Uma nova era para o Bankinter Top Protección

Após dois anos difíceis para os mercados financeiros, em que o Bankinter Top Protección demonstrou a importância da sua função de proteção, o Fundo está pronto para participar no novo dinamismo dos mercados financeiros - e já começou a fazê-lo.

Quando o Fundo foi criado em 2021, o ambiente era completamente diferente e caracterizado pela repressão financeira e por taxas de juro baixas ou mesmo negativas . Nos dois anos difíceis que se seguiram ao seu lançamento, especialmente a partir de 2022, os mercados financeiros quase não tinham onde se refugiar.

Embora a maioria dos ativos financeiros tenha sofrido perdas durante o período (as obrigações do Tesouro mundiais e as obrigações de empresas denominadas em euros com qualidade de investimento caíram, respetivamente, 18,0% e 13,9% em 2022¹), incluindo o motor de desempenho do Fundo, a opção de venda permitiu que o Fundo cumprisse o prometido e protegesse mais de 95% do valor patrimonial líquido do Fundo até ao vencimento. Este facto contribuiu em grande medida para o desempenho positivo do Fundo desde o lançamento, que se situou em + 2,5% a final de março de 2024.

Performance do fundo desde o lançamento* face ao cabaz de fundos Carmignac, às obrigações do Tesouro mundiais e às obrigações de empresas denominadas em euros com qualidade de investimento.
^{*Data de lançamento do Fundo: 04/10/2021. Desempenho desde a primeira exposição do Fundo aos mercados em 26/10/2021 até 28/03/2024. O desempenho passado não constitui uma garantia de desempenho futuro. O desempenho é líquido de comissões (excluindo quaisquer comissões de subscrição cobradas pelo distribuidor).}

O Fundo demonstrou a sua relevância num contexto de mercado particularmente difícil, graças à opção de venda, que absorveu com sucesso uma parte significativa do que o Bankinter Top Protección poderia ter perdido. A opção de venda é renovada de dois em dois anos e sempre que é atingido um NAV mais elevado.

A situação dos mercados financeiros alterou-se desde o lançamento do Fundo em 2021. O aumento das taxas de juro, desencadeado pelas políticas monetárias restritivas implementadas para conter a inflação descontrolada, oferece agora retornos atraentes e permite uma nova tendência positiva para o Bankinter Top Protección, tal como ilustrado pela sua YTM, tanto da componente de tesouraria do Fundo (€STR), que se situa em 3,9%, como do seu motor de desempenho, que regista um rendimento médio até ao vencimento de 4,2²%. O desempenho do Fundo no final de março de 2024 excedeu mesmo o cenário mais favorável de acordo com a nossa simulação estabelecida no final de 2023:

Simulação de performance e performance atual do Bankinter Top Protección
^{Fonte: Carmignac, Bloomberg, 28 /03 /2024 . O desempenho passado não constitui uma garantia de desempenho futuro. O desempenho é líquido de comissões (excluindo quaisquer comissões de entrada cobradas pelo distribuidor).
Metodologia de simulação: Seleção de três trajetórias de desempenho simuladas utilizando a metodologia de Monte Carlo com uma abordagem de movimento browniano geométrico. Trata-se de fixar os dois parâmetros seguintes: 1. rendimento esperado: rendimento médio até ao vencimento do cabaz de fundos Carmignac, €STR dos activos equivalentes de tesouraria menos comissões (tendo em conta o aumento de 50 pontos de base das comissões de gestão) 2. Estas simulações não têm em conta o efeito do mecanismo de objetivo de volatilidade (geralmente gama curta), mas desde o seu lançamento o mecanismo de desempenho do objetivo de volatilidade tem apresentado um desempenho muito próximo do do Cabaz Carmignac. Estas simulações partem do pressuposto de que os rendimentos dos mercados financeiros (no nosso caso, principalmente os rendimentos fixos) são normalmente distribuídos, o que empiricamente não é o caso (rendimentos assimétricos dos activos de rendimento fixo e rendimentos extremos mais frequentes (riscos extremos ), não tendo sido executado qualquer modelo para um possível salto para a caraterística de incumprimento do instrumento de dívida.}

Graças aos múltiplos motores de desempenho oferecidos pelo cabaz do Fundo Carmignac, o Bankinter Top Protección está bem posicionado para continuar a beneficiar do potencial atrativo do mercado , uma vez que assegura a diversificação, protegendo simultaneamente 95% do valor patrimonial líquido máximo do Fundo.

Por conseguinte, consideramos que o Bankinter Top Protección continua a ser uma alternativa interessante para os investidores conservadores dispostos a dar um primeiro passo no investimento financeiro, especialmente na conjuntura atual, que é favorável a potenciais rendimentos atrativos.

O Bankinter Top Protección é uma estratégia de investimento especificamente concebida para investidores prudentes que pretendam aceder pela primeira vez a um investimento financeiro com uma proteção parcial mas permanente:

O motor de desempenho do Bankinter Top Protección é composto por Fundos Carmignac cuidadosamente selecionados que cobrem as suas principais áreas de especialização. Estas estratégias ativas abrangem diferentes classes de ativos, sectores e regiões, para beneficiar de múltiplas oportunidades nos mercados e garantir a diversificação.

Carlos Rivero, Diretor de Negócio de Fundos do Bankinter, Nicolas Llinás, Diretor de Desenvolvimento de Negócio da Carmignac e Nicolas Pierre, Gestor de Carteira de Soluções da Carmignac, explicam o funcionamento do Fundo Bankinter Top Protección, o seu desempenho nos últimos anos e os motores de rendimento para os próximos meses.

RISCO DA ESTRATÉGIA LONG/SHORT: Este risco está relacionado com as posições longas ou curtas iniciadas para ajustar a exposição líquida ao mercado. O Fundo pode sofrer perdas substanciais se as suas posições longas e curtas evoluírem em direções opostas e desfavoráveis ao mesmo tempo. AÇÕES: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos, volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista. TAXA DE JUROS: O risco de taxa de juro resulta na diminuição do valor patrimonial líquido no caso de variações nas taxas de juro. CAMBIAL: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo. CRÉDITO: O risco de crédito consiste no risco de incumprimento do emitente. LIQUIDEZ: As distorções temporárias do mercado podem influenciar as condições de avaliação em que o Fundo pode ser levado a liquidar, iniciar ou modificar as suas posições. GESTÃO DISCRECIONÁRIA: Previsões de alterações nos mercados financeiros feitas pela Sociedade Gestora surtem um efeito direto sobre o desempenho do Fundo, o qual depende das ações selecionadas. RISCO DE PERDA DO CAPITAL: A carteira não garante nem protege o capital investido. Ocorre uma perda de capital quando uma unidade de participação é vendida a um preço inferior ao valor pago no momento da compra.