Inteligência Artificial em transição

Dois anos após a explosão da Inteligência Artificial (IA), novos players estão a redefinir as possibilidades e as narrativas do mercado.

Há quase dois anos, por esta altura, o frenesim em torno da IA dominou os mercados de ações mundiais, impulsionando o setor da tecnologia e gerando um entusiasmo no mercado em torno das sete magníficas empresas americanas.

Uma combinação de três fatores impulsionou este entusiasmo dos investidores. Em primeiro lugar, a procura de um poder de computação formidável. Em segundo lugar, apenas um punhado de empresas é capaz de fornecer esse poder de computação. E, finalmente, estas empresas dependem fortemente de uma placa gráfica GPU produzida exclusivamente pela Nvidia. Esta situação excecional levou a uma revisão em alta de 300% das perspetivas de crescimento da Nvidia (curva preta no gráfico), estimando-se que as vendas da empresa dupliquem em dois anos e tripliquem em cinco anos.

Ao mesmo tempo, as perspetivas para as empresas do setor que não estão diretamente envolvidas no fornecimento de "picaretas e pás" desta nova corrida ao ouro (poder computacional) estagnaram. O aparecimento de novos actores pode agora perturbar o status quo.

O aparecimento de novos players, tais como a DeepSeek e a Mistral AI, que têm recebido cobertura mediática, e outros como a Qwen 2.5 da empresa chinesa Alibaba e da canadiana Cohere, que são mais discretas, e cujos custos associados são muito inferiores aos dos modelos dominantes, podem desequilibrar o tríptico supramencionado em benefício de outros.

A porta para investir em novos operadores pode estar a abrir-se, mas mesmo para os operadores históricos, a perturbação é uma boa notícia.

A descida dos custos de desenvolvimento de novos modelos de IA significa um aumento das taxas de adoção futuras e, por conseguinte, um aumento dos ganhos de produtividade associados à IA. Sabendo que apenas 25% a 35% das empresas utilizam IA, há de facto uma margem significativa para melhorias se o preço descer. Por outro lado, esta possível democratização da IA assegura uma forte procura de poder de computação no futuro, beneficiando muitos atores, tanto estabelecidos como novos.

É possível que a IA se torne tão comum a ponto de se tornar uma commodity?

A questão merece ser colocada, tendo em conta o impacto significativo de uma resposta afirmativa nas avaliações relativas dos fabricantes/desenvolvedores em comparação com os utilizadores de IA e os fornecedores de aplicações.

Ao mesmo tempo, o "momento Deepseek", ao sugerir uma IA acessível e menos intensiva em energia, pode ter mudado a perceção de uma hegemonia incontestável da IA americana, reabrindo espaço para o investimento na tecnologia chinesa.

Os avanços na IA e as perceções associadas podem ter um impacto significativo na rentabilidade futura dos nossos investimentos Sejamos... inteligentes!