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Mercados emergentes: rumo à Ásia

Capítulo 1

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O crescimento esperado para os mercados asiáticos1 em 2023 é de 5,3%, em comparação com 4,0% para os países emergentes e 1,2% para os países desenvolvidos, segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI)2 .

Após um ano particularmente tumultuoso para os mercados bolsistas, o abrandamento económico global está a tornar-se cada vez mais evidente para 2023, impulsionado, em grande medida, pelas perspetivas de fraco crescimento dos países desenvolvidos. Por outro lado, os países emergentes parecem estar bem posicionados para recuperarem e, assim, sustentarem a atividade a nível mundial.

Incentivados por melhores indicadores fundamentais macroeconómicos, um clima económico inflacionista mais favorável do que nos países desenvolvidos e a reabertura da China, alguns países emergentes estão agora a oferecer retornos atrativos aos investidores que procuram fontes de diversificação.

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A Ásia: um terreno fértil para os investidores em ações


O fim das restrições associadas à Covid-19 permitirá nomeadamente o surgimento de novas oportunidades de investimento nos mercados de ações asiáticos. As ações chinesas e coreanas, por exemplo, oferecem atualmente avaliações particularmente atrativas em comparação com as ações mundiais.

No entanto, é necessário seletividade e rigor para poder aproveitar estas oportunidades. Na Carmignac, identificámos várias temáticas principais que têm um forte potencial de crescimento sustentável nestes mercados: a inovação, tanto industrial como tecnológica, a saúde, a transição ecológica e a maior qualidade do consumo.

O regresso da China

Carmignac

Após dois anos de queda do mercado chinês, os indicadores voltaram a território verde. O país pôs termo ao agravamento da sua regulamentação, adotou medidas de apoio ao setor imobiliário e, finalmente, levantou a sua política de "zero Covid", um sinal de renovação para a sua procura interna, fortemente sustentada pela política de Pequim.


A poupança excedentária acumulada pelas famílias chinesas durante os três anos de confinamento e a recuperação do mercado de trabalho, que tinha sido significativamente afetado pela situação sanitária, deveria assim contribuir para um aumento do consumo.

A China conta com várias empresas orientadas para o consumo interno, tais como:

  • a Anta Sports, a marca nacional de equipamento desportivo, que está a ganhar quotas de mercado face às marcas desportivas multinacionais;

  • a Miniso, a cadeia retalhista de baixo custo especializada em acessórios para o quotidiano chinês, pouco conhecida pelos investidores, com mais de 5000 lojas em todo o mundo3 .

  • Sabia que?

    O Carmignac Portfolio China New Economy, o nosso Fundo de ações da nova economia chinesa, detém a Anta Sports e a Miniso na sua carteira desde a sua criação em 2021.

A potência tecnológica da Coreia do Sul

Carmignac

O impacto da reabertura da China irá ultrapassar as suas fronteiras. Penalizadas pelo abrandamento económico mundial em 2022, as ações coreanas também estão a ser negociadas com avaliações atrativas, em particular nos setores das novas tecnologias e dos semicondutores.

A Coreia do Sul tem-se vindo a distinguir há várias décadas pelas suas inovações no setor eletrónico e nas novas tecnologias. Este país é o lar de alguns dos líderes mundiais, fornecedores de bens de consumo, tais como os ecrãs para smartphones e outros componentes eletrónicos de elevado valor acrescentado, tais como os semicondutores4 :

  • a Samsung Electronics, o líder mundial de fabricação de componentes tecnológicos (equipamento de comunicação móvel, semicondutores, novos ecrãs, eletrodomésticos e eletrónica de consumo), que tem sido a líder no que diz respeito aos telefones desde 19935 ;

  • a LG Chem, um dos principais fabricantes mundiais de baterias para veículos elétricos (VE) com mais de 20% de quota de mercado a nível mundial6, está a desempenhar um grande papel na transição energética.

  • Sabia que?

    O Carmignac Portfolio Emergents, o nosso Fundo de ações emergentes que procura investir nos líderes e futuros líderes tecnológicos mundiais, detém a Samsung Electronics e a LG Chem como as suas principais posições há mais de 5 anos.

Além dos mercados chinês e coreano, as condições económicas tendem a melhorar noutros países da Ásia e do Sudeste Asiático, tais como na Índia, no Vietname e na Malásia. Embora continuemos prudentes quanto à Índia a curto prazo, tendo em conta as suas avaliações elevadas e a deterioração dos indicadores fundamentais macroeconómicos resultantes da crise energética, determinadas oportunidades poderão revelar-se interessantes nos próximos meses.

Na Ásia, estimamos que os mercados de ações ofereçam um maior potencial do que os mercados obrigacionistas, nos quais identificamos maioritariamente oportunidades táticas, tal como na Malásia. Na nossa opinião, os mercados latino-americanos proporcionam oportunidades muito mais interessantes em matéria de investimento em dívida emergente. Leia o segundo artigo da nossa série sobre os mercados emergentes no próximo mês para saber mais sobre esta região.

1Ásia emergente
2Perspetivas da economia mundial, atualizado. Fundo Monetário Internacional, janeiro de 2023.
3Fonte: Miniso, https://www.miniso.com/EN/Brand/Intro.
4Ministério francês da Economia, Finanças e Soberania Industrial e Digital - Direção-Geral do Tesouro: https://www.tresor.economie.gouv.fr/Pays/KR/indicateurs-et-conjoncture).
5Samsung Electronic, about us: https://www.samsung.com/us/about-us/our-business/device-solutions/.
6Fontes: Statista e SNE Research via Visual Capitalist, 2021: https://fr.statista.com/infographie/26562/parts-de-marche-fabricants-batteries-pour-voitures-electriques/

Deseja saber mais sobre a nossa abordagem sustentável dos mercados emergentes?

Carmignac Portfolio China New Economy A EUR Acc

ISIN: LU2295992320

Horizonte de investimento mínimo recomendado

Risco mais baixo Risco mais elevado

. .

1 2 3 4 5 6 7
Principais riscos do fundo

Ações: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos, volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.

Países emergentes: As condições de funcionamento e de supervisão dos mercados "emergentes" podem desviar-se das normas em vigor nas principais praças mundiais e ter implicações nas cotações dos instrumentos cotados nos quais o Fundo pode investir.

Cambial: O risco cambial está associado à exposição a umamoeda que não seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.

Liquidez: As distorções temporárias do mercado podem influenciar as condições de avaliação em que o Fundo pode ser levado a liquidar, iniciar ou modificar as suas posições.

Este fundo não possui capital garantido.

Carmignac Portfolio Emergents A EUR Acc

ISIN: LU1299303229

Horizonte de investimento mínimo recomendado

Risco mais baixo Risco mais elevado

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Principais riscos do fundo

AÇÕES: O Fundo pode ser afetado por variações nos preços das ações, numa escala que depende de fatores externos, volumes de negociação de ações ou capitalização bolsista.

CAMBIAL: O risco cambial está associado à exposição a uma moeda que não seja a moeda de avaliação do Fundo, através de investimento direto ou do recurso a instrumentos financeiros a prazo.

PAÍSES EMERGENTES: As condições de funcionamento e de supervisão dos mercados "emergentes" podem desviar-se das normas em vigor nas principais praças mundiais e ter implicações nas cotações dos instrumentos cotados nos quais o Fundo pode investir.

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Este fundo não possui capital garantido.

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